國務院深化金融改革 融資租賃盡享萬億盛宴

??? 李克強26日主持召開國務院常務會議，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好服務實體經濟。

??? 會議指出，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃，是深化金融改革的重要舉措，有利于緩解融資難融資貴，拉動企業(yè)設備投資，帶動產業(yè)升級。會議確定，一是厲行簡政放權，對融資租賃公司設立子公司不設最低注冊資本限制。對船舶、農機、醫(yī)療器械、飛機等設備融資租賃簡化相關登記許可或進出口手續(xù)。在經營資質認定上同等對待租賃方式購入和自行購買的設備。二是突出結構調整，加快發(fā)展高端核心裝備進口、清潔能源、社會民生等領域的租賃業(yè)務，支持設立面向小微企業(yè)、“三農”的租賃公司。鼓勵通過租賃推動裝備走出去和國際產能合作。三是創(chuàng)新業(yè)務模式，用好“互聯網+”，堅持融資與融物結合，建立租賃物與二手設備流通市場，發(fā)展售后回租業(yè)務。四是加大政策支持，鼓勵各地通過獎勵、風險補償等方式，引導融資租賃和金融租賃更好服務實體經濟。同時，有關部門要協調配合，加強風險管理。

??? 值得關注的是，中國人民銀行決定，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業(yè)融資成本。其中，額外下調金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點，鼓勵其發(fā)揮好擴大消費的作用。除此之外，國務院日前印發(fā)的《中國制造2025》亦重點強調了鼓勵符合條件的制造業(yè)貸款和租賃資產開展證券化試點，支持重點領域大型制造業(yè)企業(yè)集團開展產融結合試點，通過融資租賃方式促進制造業(yè)轉型升級。

??? 業(yè)內人士指出，在宏觀經濟協調發(fā)展的形勢下，融資租賃業(yè)的增長獲得巨大的空間和潛力；國內流動性過剩的格局仍將長期延續(xù)，為融資租賃業(yè)的發(fā)展形成強大的資金支撐；不斷創(chuàng)新的多元融資工具和互聯網金融等融資渠道為租賃業(yè)的發(fā)展構筑了堅實的聯結平臺；包括《中國制造2025》在內的配套經濟政策的不斷完善，為融資租賃業(yè)的發(fā)展營造了更加有利的運作環(huán)境。在推動傳統產業(yè)技術改造等背景下，融資租賃業(yè)對實體產業(yè)助推作用將日益顯現。目前，我國融資租賃業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。

??? 平安證券日前發(fā)布的非銀金融行業(yè)專題報告稱，即使是在經濟下行時期，融資租賃行業(yè)仍然會維持較快的增長。平安證券指出，依照國際經驗，融資租賃行業(yè)的增速并不隨著經濟增長率的下行而下行。原因顯而易見，經濟下行時期，企業(yè)獲得資金會比較困難。而此時融資租賃有利于產品銷售、增強企業(yè)的盈利能力。

??? 興業(yè)證券也認為，從全球橫向比較來看，我國融資租賃滲透率嚴重偏低，上升潛力較大。全球近30年各國租賃滲透率中位數為13%。中國2013年的滲透率水平是3.1%，在過去5-6年中始終停留在[2%,5%]區(qū)間內，明顯低于歐美的發(fā)達國家，也不及亞洲主要經濟體。從數值上看，僅相當于日本和德國80年代初期的水平。國內租賃業(yè)務中售后回租的比例大、剩余壽命限制不嚴格，以及金融租賃的資產運用行業(yè)傾向明顯（大型設備、建筑機械和醫(yī)療設備）等是導致整體租賃滲透率較低的原因。中期來看中國的租賃滲透率將逐步向15%的中樞逼近，對應市場規(guī)模擴張至3-4倍是較為合理的水平。行業(yè)內較大的租賃公司大多在總資產千億、凈資產100-200億水平。行業(yè)平均ROA略高于銀行（1.5%）。

??? 根據中國租賃聯盟近期發(fā)布的《2014年融資租賃業(yè)發(fā)展報告》, 2014年全國融資租賃合同余額約3.2萬億元,同比增長52.4%,其中金融租賃合同同比增長51.2%,外商租賃合同同比增長63.6%。業(yè)內人士分析，作為連接金融業(yè)與實體產業(yè)的重要橋梁，融資租賃業(yè)以及以融資租賃業(yè)為代表的現代商業(yè)模式將為中國制造業(yè)轉型升級提供強有力的資金支持。但目前中國的融資租賃市場滲透率只有約5%，而歐美市場的滲透率普遍到20%左右。融資租賃在全球第二大經濟體——中國屬于朝陽產業(yè)，有廣闊的市場前景。我國融資租賃行業(yè)實際上已步入快速發(fā)展的軌道, 預計2020年市場規(guī)模達到12萬億元，在經濟新常態(tài)下，從發(fā)展驅動力看，融資租賃業(yè)在我國前景廣闊。A股上市公司中，涉及相關領域的個股值得重點關注。

??? 東莞控股（000828）是東莞國有控股金控平臺，通過多次并購全資控股了廣東融通融資租賃有限公司，標志著公司全面切入融資租賃行業(yè)。日前，公司定增方案已獲廣東省國資委批復同意，此次定增將募資不超過15億元，全部用于增資融通租賃公司，以擴大其融資租賃業(yè)務規(guī)模，力爭將融資租賃業(yè)務打造成公司的第二主業(yè)。融資租賃業(yè)是東莞市支持和重點發(fā)展的行業(yè)，公司作為東莞市唯一一家國有控股上市公司，依托東莞市政府及控股股東的大力支持，有做大做強融資租賃業(yè)務的先天條件和優(yōu)勢。

??? 摩恩電氣（002451）持股99%的控股子公司摩恩租賃，注冊資本2億元人民幣，是經國家商務部、工商總局、稅務總局批準設立的專業(yè)從事國內外融資租賃業(yè)務的融資租賃企業(yè)。摩恩租賃2014年實現營業(yè)收入3286萬元，凈利潤1367萬元，成為公司主要利潤來源之一。公司在2014年1月份取得醫(yī)療牌照，目前可以直接從事醫(yī)療設備的租賃業(yè)務。公司發(fā)展目標是，成為以特種電線電纜制造為核心，穩(wěn)步發(fā)展融資租賃、商業(yè)保理等供應鏈金融服務，積極布局新能源、互聯網等新興產業(yè)集團。

??? 天津松江（600225）持股75%的控股子公司恒泰匯金，主要開展和基礎設施建設相關的融資租賃業(yè)務。公司此前公告稱，將與天物能源按照現有股權比例對恒泰匯金分別增資6億元和2億元人民幣，增資完成后恒泰匯金注冊資本將接近10億元人民幣。融資租賃業(yè)被列為天津市重點產業(yè)優(yōu)先發(fā)展，獲得多項有力政策支持。公司作為天津國資委下屬企業(yè)，有做強做大融資租賃業(yè)務的天然優(yōu)勢。

渤海租賃（000415）是領先的國際化綜合租賃產業(yè)集團，已全面實現租賃全牌照運營，旗下境內金融租賃平臺、融資租賃平臺、中外合資租賃品牌及境外飛機租賃平臺、集裝箱租賃平臺協同發(fā)展。目前公司整體國際化進程加速，已成為全球最大的集裝箱租賃服務商。2015年公司將通過再融資的方式繼續(xù)加大對飛機租賃業(yè)務的投放，力爭將香港航空租賃打造成為全球領先的飛機租賃公司。