關(guān)前基礎(chǔ)待穩(wěn)固鋼鐵構(gòu)筑新高度

??? 鋼鐵生產(chǎn)增速加快
??? 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5431萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%。生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5051萬(wàn)噸和6354萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)10.0%和17.4%。1-2月份累計(jì)粗鋼產(chǎn)量11418萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.6%，增速比去年全年增速9.3%快3.3個(gè)百分點(diǎn)。
??? 由于“十一五”節(jié)能減排任務(wù)完成，因此鋼鐵生產(chǎn)增速加快。從2011年1月開始，粗鋼和鋼材產(chǎn)量打破了自2010年4月份以來連續(xù)數(shù)個(gè)月的環(huán)比回落。1月份粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到193.1萬(wàn)噸，2月份的粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到193.96萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高水平。
??? 產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)也使供大于求矛盾進(jìn)一步顯現(xiàn)。2月末，全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)五種鋼材社會(huì)庫(kù)存量合計(jì)為1853萬(wàn)噸，環(huán)比上升25.85%，已連續(xù)三個(gè)月環(huán)比上升。鋼材庫(kù)存大幅增加的主要原因是產(chǎn)量增速過大而有效需求不足。
??? 但從產(chǎn)能利用率情況看，1月份粗鋼產(chǎn)能利用率為94.37%，2月份為94.77%，處于歷史高位，因此未來可提升空間已非常有限，二季度供給壓力相對(duì)較小。社會(huì)庫(kù)存在3月創(chuàng)出新高1890萬(wàn)噸后也開始逐漸回落。
??? 保障房成鋼鐵需求亮點(diǎn)
??? 2011年1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資17444億元，同比增長(zhǎng)24.9%，比上年同期增速回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI為52.2%，環(huán)比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回落。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)35.2%，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比下降23.6%。其它鋼材下游行業(yè)中，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)22.4%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)14.4%，分別比2010年12月增速回落1.5個(gè)百分點(diǎn)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。目前國(guó)家的宏觀調(diào)控依然偏緊，資金面繼續(xù)收窄，目前商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到20%的歷史高位。
??? 2010年中國(guó)各類保障性住房開工量為590萬(wàn)套，2011年將要開工建設(shè)1000萬(wàn)套保障性住房，2011年任務(wù)量同比大增70%。按1000萬(wàn)套保障性住房、每套面積70平米、每建筑平米需要鋼筋50公斤估算，則2011年-2012將帶動(dòng)3500萬(wàn)噸的建筑鋼材的需求量。預(yù)計(jì)今年下半年保障性住房將逐步開工，至少帶動(dòng)1800億的建筑鋼材的需求。
??? 此外，近期以來發(fā)生的日本強(qiáng)烈地震，使得包括新日鐵、JFE、住友金屬在內(nèi)的5大鋼鐵企業(yè)不同程度受損，有的鋼廠停產(chǎn)的時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月。中國(guó)鋼鐵行業(yè)可能將從日本災(zāi)后重建和替代日本鋼材出口兩方面獲益。
??? 4月鋼價(jià)或?qū)⒃俅紊蠞q
??? 2011年1-2月，鋼材價(jià)格延續(xù)了2010年8月份以來的反彈趨勢(shì)，加上成本因素的推動(dòng)，鋼材價(jià)格繼續(xù)反彈。從8月低點(diǎn)到2月中旬的最大反彈幅度高達(dá)23%。由于粗鋼產(chǎn)量在1、2月份的大幅釋放壓制了鋼價(jià)的上漲勢(shì)頭，受此影響，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)從2月下旬開始持續(xù)回調(diào)。
??? 我國(guó)進(jìn)口礦從2010年9月一路上漲到2011年的2月，漲幅高達(dá)23.7%。后受到鋼價(jià)下跌以及日本地震鐵礦石需求下降的影響，進(jìn)口礦價(jià)格開始下跌，但二季度鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)仍將上漲。據(jù)預(yù)計(jì)，二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉礦協(xié)議礦到岸價(jià)格將在199美元/干噸，環(huán)比一季度的172美元/噸，預(yù)計(jì)上漲15.9%；力拓二季度協(xié)議礦石離岸價(jià)格則要在2.749美元/干噸度，如果是品位62%的BP粉礦價(jià)格約170美元/噸，環(huán)比漲幅約34%。
??? 2季度是鋼鐵傳統(tǒng)需求旺季，在需求增長(zhǎng)、庫(kù)存下降以及鐵礦石漲價(jià)等因素的影響下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)2季度表現(xiàn)將好于1季度。
??? 鋼鐵板塊投資機(jī)會(huì)
??? 隨著建筑工程進(jìn)入春季施工旺季，日本地震引發(fā)的新增需求，保障性住房對(duì)鋼材市場(chǎng)的拉動(dòng)作用，以及家電、汽車等行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增加，這些都構(gòu)成鋼材價(jià)格上漲的支撐因素。由于世界鐵礦石三大巨頭的高度壟斷性、中國(guó)為維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而導(dǎo)致鋼材剛性需求，未來相對(duì)較高的鐵礦石價(jià)格將常態(tài)化。投資機(jī)會(huì)上，建議重點(diǎn)關(guān)注金嶺礦業(yè)、凌鋼股份、八一鋼鐵、西寧特鋼、酒鋼宏興、大冶特鋼等擁有低價(jià)鐵礦石資源的企業(yè)。
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